Como siempre o casi siempre en el capitalismo norteamericano nos encontramos con los lobbys. Los lobbys utilizados por unos y por otros para consolidar su poder, para protegerse frente a regulaciones más o menos incómodas. En este caso, se trata de Fannie Mae y Freddie Mac que combinaba el monopolio en el mercado hipotecario secundario con la esponsarización pública y una regulación particularmente relajada y, además, beneficiosa respecto de lo que podían hacer las empresas privadas. Estas entidades disfrutaban de lo mejor de los dos mundos público (garantía implícita y regulación relajada) y privado (sujeto del mercado con mayor libertad y retribución de los directivos mediante stock options). Algún día se deberá estudiar el papel de las stock options en la quiebra de estas dos empresas. Los directivos estaban interesados en ampliar el negocio de sus empresas asumiendo, porque les reportaría importante retribuciones mediante el programa de opciones sobre acciones. Esta relajación regulatoria estaba amparada por un poderoso lobby que trabajaba para las empresas. El resultado ya no es conocido.
Long Protected by Washington, Fannie and Freddie Ballooned - NYTimes.com
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